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徐一钉：在下跌途中有抵抗性反弹
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发布日期：日期：2008-7-5 2:40:00
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徐一钉民族证券
2500点3500点是多数机构预测的区间，2566点开始的反弹向上空间不大，只是下跌途中的抵抗性反弹，反弹结束后还会再创新的低点。
据资讯：截止到7月3日，全部股沪深300成分股2007年静态市盈率分为22。89倍20。76倍2005年6月3日，全部股沪深300成分股静态市盈率分为19。03倍13。19倍1996年1月22日，全部股的静态市盈率为19。55倍。
对比发现，目前全部股沪深300成分股的静态市盈率合理，但估值并没有被严重低估。2005年6月3日1996年1月22日，全部股静态市盈率的平均数为19。29倍。目前全部股的19。29倍静态市盈率，大约对应上证综指2278点左右。
数据显示：2008年1月至5月，我国规模以上工业企业实现利润10944亿元，增长20。9，增幅比1月至2月提高4。4个百分点，同比回落21。2个百分点亏损企业亏损额2004亿元，上升1。2倍，2007年同期为下降24。4。国家统计局数据显示：2008年1月至5月，我国规模以上工业增加值同比增长16。3，同比回落1。8个百分点完成出口交货值增长17。3，比上年同期回落4。3个百分点。同期出口增长22。9，回落4。9个百分点，1月至5月累计贸易顺差为780。2亿美元，同比下降8。6。上述数据透视出，我国宏观经济增长幅度可能继续回落，上市公司赢利增长预期处于下行周期。
7月3日，纽约原油最高上摸145。85美元桶。随着国际能源粮食价格的继续走高，印度6月24日大幅加息50个基点至8。5中国台湾地区6月26日宣布连续第16个季度上调基准利率，同时上调存款准备金率欧央行7月3日升息25个基点至4。25。在全球通胀的阴影中，美国欧元区和亚洲新兴市场经济体经济增速显著放缓已成必然，下半年我国要经受的通胀考验依然严峻。2007年很可能是此轮高速经济增长的峰值，到2008年后可能会逐步回落，而我国经济增长放缓必然影响股上市公司的业绩。笔者认为，我国经济此轮调整结束的时间，就是股市场调整最终见底的时间，目前最好不要轻易言底。
国泰君安日前对基金管理公司私募基金保险公司券商代表，以及其他机构投资者的135位投资者进行问卷调查。结果显示，下半年上证综指在2500点以下2500点至3500点盘整3500点以上分别为10。1675。7814。06。历史经验显示：多数机构投资者预测的区间，股市场最终或向上或向下让这些机构大跌眼镜。2500点3500点是多数机构预测的区间，笔者认为股市场或许继续向下告诉大家不要太乐观，2566点开始的反弹向上空间不大，只是下跌途中的抵抗性反弹，反弹结束后还会再创新的低点。
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